Strategy – der Ritt auf der Rasierklinge

März 2026

Die Bewertung, das finanzielle Überleben des Konzerns Strategy (seit dem Re-Branding vom Februar 2025 von MicroStrategy zu Strategy umbenannt) steht und fällt mit dem Erfolg der Kryptowährung Bitcoin. Dadurch kann ein Investment in Strategy auch sprichwörtlich zum Ritt auf der Rasierklinge werden. Legt die Notierung des Bitcoins wieder massiv zu, bekommt auch die Aktie „MSTR“ Flügel oder eben vice versa.

Das Geschäftsmodell von „Strategy“ basiert auf dem Zweisäulenmodell, dem Geschäftsbereich „Unternehmenssoftware & Analytik“ und dem Geschäftsbereich „Bitcoin-Treasury-Strategie“.

Im Bereich Unternehmenssoftware & Analytik bietet „Strategy“ seinen Kunden (unter anderem Großkonzerne aus den Industriesektoren Finanzen, Gesundheit/Pharma, Handel, Technologie, aber auch Regierungen) über unternehmensweite KI-gestützte Business-Intelligence- und KI-Analytik-Tools – bekannt als StrategyOne – Datenanalyse, Dashboards, Reporting, eingebettete Analytik, sowie mobile Lösungen. 

Strategy erzielt Einnahmen durch Abonnements und Wartung im Bereich von Cloud-Services, sowie durch Lizenzverkäufe, durch Beratungen, Implementierungen und Schulungen.

Im Geschäftsbereich „Bitcoin-Treasury-Strategie“ ist man konzerneigenen Angaben zufolge das weltweit erste und größte Bitcoin-Treasury-Unternehmen. Strategy nutzt seit vielen Jahren die Kryptowährung „Bitcoin“ (BTC) als das konzerneigene, primäre Reservemittel. Mit dem Stand des 22. März 2026 14:45 Uhr (Bitcoin wird 24/7 gehandelt – die Bewertung steht demnach nie still) hält man 761.068 Bitcoin im Bestand – mit einer Bewertung von 52,226 Milliarden US-Dollar. 

Der Konzern „Strategy“ hat den Firmensitz in Tyson Corner im US-Bundesstaat Virginia. 

Die Aktie von Strategy ist Mitglied im NASDAQ100, sowie dem markbreiten US-Technologieindex NASDAQ Composite Index. Auf Basis des Schlusskurses vom Freitag, den 20. März 2026 in New York von 135,66 US-Dollar, wies der Konzern eine Marktkapitalisierung in Höhe von rund 46,814 Milliarden US-Dollar auf – die Bitcoin-Reserve wies zu diesem Zeitpunkt eine Bewertung von 52,259 Milliarden US-Dollar auf. Allein aufgrund der Bitcoin-Bestände wird Strategy demnach recht deutlich mit einem Risikoaufschlag unterbewertet.
 

Blick auf die Jahreszahlen 2023, 2024 und 2025

Um sich ein Bild über die Leistungskraft des Unternehmens auf längere Sicht machen zu können, wäre auf die Jahreszahlen der Geschäftsjahre 2023, 2024 und 2025 zu blicken und auf die zuletzt veröffentlichten Quartalszahlen.Strategy bilanziert jeweils zum 31. Dezember eines jeden Jahres gemäß Bilanzierungsstandard US-GAAP in US-Dollar. Das Fiskaljahr entspricht folglich dem Kalenderjahr.

Für das Fiskaljahr 2023 wies Strategy einen Gesamtumsatz in Höhe von 496,261 Millionen US-Dollar aus. Dieser fiel in 2024 auf 463,456 Millionen US-Dollar und nahm in 2025 auf 477,233 Millionen US-Dollar wieder leicht zu. Die Betriebsausgaben betrugen in 2023 501,364 Millionen US-Dollar, stiegen in 2024 auf 2,187 Milliarden US-Dollar und haben sich in 2025 auf 5,772 Milliarden US-Dollar mehr als verdoppelt (aufgrund der unrealisierten Verluste der digitalen Assets (Bitcoin-Bestände)). Strategy wies für 2023 einen operativen Verlust von 115,047 Millionen US-Dollar aus – in 2024 hat sich der operative Verlust auf 1,853 Milliarden US-Dollar mehr als verzehnfacht und sackte in 2025 auf einen Betrag von 5,444 Milliarden US-Dollar nochmals deutlich ab. Das EBIT lag in 2023 bei einem Fehlbetrag von 124,525 Millionen US-Dollar, in 2024 bei einem Fehlbetrag von 1,934 Milliarden US-Dollar und in 2025 bei einem Fehlbetrag von 5,526 Milliarden US-Dollar. Für das Geschäftsjahr 2023 konnte ein Überschuss in Höhe von 429,121 Millionen US-Dollar testiert werden. Für das Geschäftsjahr 2024 meldete Strategy einen Konzernverlust von 1,167 Milliarden US-Dollar und für 2025 einen Konzernverlust von 3,848 Milliarden US-Dollar (abzüglich der Dividenden für die Vorzugsaktien in Höhe von 381,367 Millionen US-Dollar drückte es den Konzernverlust für die Stammaktionäre auf 4,230 Milliarden US-Dollar).

Im Geschäftsjahr 2023 wies man ein EPS auf vollverwässerter Basis von 2,64 US-Dollar aus, in 2024 wurde ein Fehlbetrag von 6,06 US-Dollar und in 2025 ein Fehlbetrag von 15,23 US-Dollar testiert. Negativ: Die Anzahl der ausstehenden Aktien auf vollverwässerter Basis hat sich von 2023 mit rund 165,662 Millionen Stück auf 192,549 Millionen Stück und in 2025 auf 277,660 Millionen Stück deutlich erhöht.

Am 30. April 2026 werden die neuesten Zahlen für QI/FY2026 erwartet. Den Konsensschätzungen der Analysten zufolge dürfte das EPS bei -10,42 US-Dollar bei einem Quartalsumsatz von 125,90 Millionen US-Dollar veröffentlicht werden.

Analystenstimmen – hat das Wertpapier Erholungspotenzial?

In die Wertung werden hier im vorliegenden Fall die Analystenstimmen seit dem Jahresbeginn 2026 aufgenommen. Die Experten der Citigroup vergaben ein Kursziel von 260,00 US-Dollar (buy), B. Riley Securities 175,00 US-Dollar (buy), BTIG 250,00 US-Dollar (buy), Mizuho 320,00 US-Dollar (outperform), Cantor Fitzgerald 192,00 US-Dollar (overweight), Cannacord Genuity 185,00 US-Dollar (buy), TD Cowen 440,00 US-Dollar (buy) und Truist Financial 268,00 US-Dollar (buy). Aus diesen acht Analysten-Ratings ergäbe sich ein Durchschnittskursziel in Höhe von 261,25 US-Dollar.

Im Hinblick auf den Schlusskurs vom 20. März 2026 an der Technologiebörse NASDAQ von 135,66 US-Dollar dürfte aufgrund des Durchschnittskursziels von 261,25 US-Dollar immerhin sichtliches Potenzial gegeben sein (natürlich ist hier maßgeblich die Kursentwicklung des Bitcoins im Auge zu behalten).

Strategy – wie sieht die charttechnische Lage des Wertpapiers aus?

Die vorliegende Analyse des Wertpapiers von Strategy (Symbol: MSTR) erfolgt im Tageschartbild – als Referenz wird der Kurs an der Technologiebörse NASDAQ herangezogen. Um die nächsten Ziele für die Bullen und Bären näher technisch ermitteln zu können, wäre auf eine Fibonacci-Analyse abzustellen. Die jeweiligen Fibonacci-Retracements und Fibonacci-Projektionen könnten dann der Ermittlung der Ziele für die Ober- und Unterseite dienen.

Ausgehend vom letzten hier für die Analyse relevanten Rekordhoch des 21. November 2024 von 543,00 US-Dollar bis zum Verlaufstief des 05. Februar 2026 von 104,17 US-Dollar, wären die nächsten Widerstände bei den Marken von 207,73 US-Dollar (0.236%), 271,80 US-Dollar (0.382%), 328,68 US-Dollar (0.50%), 375,37 US-Dollar (0.618%), 439,44 US-Dollar (0.764%) und 543,00 US-Dollar (1.00%) abzuleiten. Die nächste logische Unterstützung wäre bei der Marke von 104,17 US-Dollar (0.00%) abzuleiten, sowie beim Hoch vom 02. Januar 2024 von 72,78 US-Dollar. Der Blick auf den Relative-Strength-Index (RSI) verrät zum Zeitpunkt der Analyse mit rund 47,24 Punkten eine technisch neutrale Marktverfassung. (Die im Chartbild inkludierte Linie ist die EMA200 in roter Farbe). 

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