Carnival nach Zahlen: Rekordgewinn – startet die Aktie durch?

September 2026

Carnival gehört zu den größten Kreuzfahrtkonzernen der Welt und vereint bekannte Marken wie Carnival Cruise Line, AIDA Cruises, Costa Cruises, Cunard, Holland America Line, Princess Cruises, P&O Cruises und Seabourn unter einem Dach. Die Ursprünge reichen bis 1972 zurück, als Ted Arison Carnival Cruise Line gründete. Der Börsengang folgte 1987.

Eine Besonderheit war lange die Unternehmensstruktur. Durch den Zusammenschluss mit P&O Princess Cruises im Jahr 2003 entstand eine sogenannte Dual-Listed-Company-Struktur aus Carnival Corporation und Carnival plc. Wirtschaftlich handelte es sich um einen gemeinsamen Konzern, rechtlich existierten jedoch zwei Unternehmen mit unterschiedlichen Börsennotierungen.

Diese komplizierte Konstruktion gehört inzwischen der Vergangenheit an. Am 7. Mai 2026 wurden Carnival Corporation und Carnival plc unter der neuen Carnival Corporation Ltd. zusammengeführt. Carnival plc wurde zu einer britischen Tochtergesellschaft und die Börsennotierung in London eingestellt. Seitdem gibt es nur noch eine Carnival-Aktie, die unter dem Kürzel CCL an der New York Stock Exchange gehandelt wird.

Operativ hat Carnival gleichzeitig eine bemerkenswerte Erholung hinter sich. Die Corona-Pandemie brachte die Kreuzfahrtindustrie zeitweise nahezu vollständig zum Stillstand. Carnival musste Milliardenverluste verkraften und sich mit neuen Aktien und hohen Schulden finanzieren. Genau diese Verschuldung belastet das Unternehmen bis heute.

Inzwischen hat sich das Bild jedoch deutlich verändert. Kreuzfahrten erfreuen sich wieder einer hohen Nachfrage, die Schiffe sind stark ausgelastet und Carnival kann höhere Preise durchsetzen. Gleichzeitig geben Passagiere an Bord zusätzlich Geld für Restaurants, Getränke, Ausflüge, Unterhaltung und andere Angebote aus.

Das zeigte sich im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 besonders deutlich. Carnival erzielte mit 6,7 Milliarden US-Dollar einen neuen Umsatzrekord. Der Nettogewinn erreichte 537 Millionen Dollar, bereinigt waren es 569 Millionen Dollar. Das bereinigte EBITDA stieg auf den Rekordwert von 1,6 Milliarden Dollar.

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Noch interessanter ist die Buchungslage. Die Kundeneinlagen erreichten mit neun Milliarden Dollar ebenfalls einen historischen Höchststand. Zum Zeitpunkt der Quartalszahlen waren bereits 93 Prozent der Kapazitäten für das laufende Geschäftsjahr verkauft. Gleichzeitig lagen die Buchungen für 2027 und darüber hinaus über dem Niveau des Vorjahres.

Carnival profitiert damit von einem strukturellen Vorteil der Kreuzfahrtindustrie: Neue Kapazitäten können nur langsam aufgebaut werden. Ein Kreuzfahrtschiff kostet häufig mehr als eine Milliarde Dollar und benötigt mehrere Jahre von der Bestellung bis zur Auslieferung. Steigt die Nachfrage schneller als das Angebot, verbessert dies die Möglichkeiten der Anbieter, höhere Preise durchzusetzen.

Der Konzern investiert außerdem verstärkt in eigene Reiseziele. Ein Beispiel ist Celebration Key auf Grand Bahama, das 2025 eröffnet wurde. Solche exklusiven Destinationen sollen das Urlaubserlebnis attraktiver machen und gleichzeitig dafür sorgen, dass ein größerer Teil der Ausgaben der Passagiere innerhalb des Carnival-Ökosystems bleibt.

Die entscheidende Baustelle bleibt jedoch die Bilanz. Während der Pandemie musste Carnival enorme Schulden aufnehmen. Inzwischen nutzt das Unternehmen den wieder stärkeren Cashflow, um diese Belastung schrittweise abzubauen und teure Finanzierungen zu ersetzen. Allein die Nettozinsaufwendungen gingen im ersten Halbjahr 2026 gegenüber dem Vorjahr um rund 20 Prozent zurück.

Gleichzeitig ist Carnival inzwischen wieder in der Lage, Kapital an die Aktionäre zurückzugeben. Die Dividende wurde Ende 2025 wieder aufgenommen und 2026 begann der Konzern zusätzlich mit Aktienrückkäufen. Damit hat sich die finanzielle Situation gegenüber den Krisenjahren deutlich verbessert.

Für die Carnival-Aktie hat sich die Investmentstory entsprechend verändert. Während es nach der Pandemie zunächst hauptsächlich um die Frage ging, ob Carnival seine enorme Verschuldung bewältigen kann, rücken heute wieder Wachstum, Margen und Cashflow stärker in den Vordergrund.

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Risiken bleiben dennoch bestehen. Kreuzfahrten sind stark von der Konsumlaune abhängig. Gleichzeitig können steigende Treibstoffpreise die Kosten erheblich erhöhen. Im zweiten Quartal 2026 lagen die Treibstoffpreise beispielsweise fast 30 Prozent über dem Vorjahresniveau. Hinzu kommen geopolitische Risiken, die insbesondere Reisen im Mittelmeer und anderen internationalen Regionen beeinträchtigen können.

Die operative Entwicklung zeigt bislang allerdings eine robuste Nachfrage. Rekordumsätze, Rekordergebnisse und Kundeneinlagen von neun Milliarden Dollar sprechen dafür, dass Kreuzfahrten auch nach dem starken Nachholeffekt der ersten Jahre nach der Pandemie gefragt bleiben.

Für die Aktie dürfte deshalb vor allem entscheidend sein, wie schnell Carnival die Kombination aus steigenden Preisen, hoher Auslastung und wachsendem Cashflow in einen weiteren Schuldenabbau übersetzen kann. Sinkt dadurch gleichzeitig die Zinsbelastung, entsteht ein zusätzlicher Hebel auf den Gewinn.

Carnival ist damit heute eine andere Investmentstory als noch vor wenigen Jahren. Aus dem existenziell angeschlagenen Pandemie-Verlierer ist wieder ein profitabler Kreuzfahrtkonzern mit Rekordumsätzen geworden. Der nächste Schritt besteht darin, die während der Krise beschädigte Bilanz weiter zu reparieren und die hohe Nachfrage dauerhaft in steigende Gewinne und freie Cashflows umzusetzen.

Wir blicken auf die aktuellen Zahlen zum dritten Quartal 2026 und erste Reaktionen am Markt bei der Aktie, die momentan nahe eines Jahrestiefs notiert.

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