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Februar 2026
Amazon (AMZN) hat seine Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 veröffentlicht, die eine robuste Umsatzentwicklung zeigen, jedoch hinter den Erwartungen beim Gewinn pro Aktie (EPS) zurückbleiben. Dieses gemischte Ergebnis führte zu einer bemerkenswerten Marktreaktion, die die Bedenken der Anleger trotz mehrerer operativer Erfolge widerspiegelt.
Amazon meldete für das vierte Quartal 2025 einen Nettoumsatz von 213,39 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 13,6 % gegenüber den 187,79 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Diese Zahl übertraf die Bloomberg-Konsensschätzung von 211,49 Milliarden US-Dollar um 1,9 Milliarden US-Dollar und markiert das vierte Quartal in Folge, in dem Amazon die Umsatzerwartungen übertroffen hat.
Der EPS des Unternehmens von 1,95 US-Dollar blieb jedoch hinter den Konsensschätzungen von 1,96 US-Dollar (Bloomberg) und 1,98 US-Dollar (Zacks) zurück, was zu einer Überraschung von -1,52 % führte. Trotz dieses Rückschlags zeigte der EPS eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahr mit 1,86 US-Dollar.
Der operative Gewinn erreichte 24,98 Milliarden US-Dollar, leicht über der geschätzten 24,82 Milliarden US-Dollar, mit einer operativen Marge von 11,7 %. Besonders die nordamerikanische Sparte meldete eine operative Marge von 9 %, die die Schätzung von 8,51 % übertraf, während die internationale Sparte mit einer Marge von 2,1 % hinter der Schätzung von 4,27 % zurückblieb.
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Nach der Bekanntgabe der Ergebnisse erlebte die Amazon-Aktie einen Rücksetzer. Die negative Reaktion des Marktes wurde hauptsächlich durch Bedenken hinsichtlich der Investitionspläne des Unternehmens ausgelöst. Während der Umsatzanstieg und das starke Wachstum von AWS positive Highlights waren, trugen das EPS-Verfehlen und die enttäuschende internationale operative Marge zur Besorgnis der Anleger bei.
Für das erste Quartal 2026 hat Amazon eine Umsatzprognose zwischen 173,5 Milliarden und 178,5 Milliarden US-Dollar abgegeben, die eng mit der Wall Street-Erwartung von 175,54 Milliarden US-Dollar übereinstimmt. Für das gesamte Geschäftsjahr 2026 liegt die Konsensschätzung für den EPS bei 7,90 US-Dollar bei einem Umsatz von 797 Milliarden US-Dollar.
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Der WebinarkalenderAmazon Web Services (AWS) bleibt ein wichtiger Wachstumstreiber mit einem Anstieg des Nettoumsatzes um 24 % (ohne F/X), was die Schätzung von 21 % übertrifft. Dieses Segment bleibt das margenstärkste Geschäft von Amazon und unterstreicht seine Bedeutung für die Gesamtprofitabilität des Unternehmens.
Die unterdurchschnittliche Leistung des internationalen Segments zeigt jedoch die anhaltenden Herausforderungen bei der Erzielung von Profitabilität außerhalb Nordamerikas auf. Darüber hinaus deutet das leichte Verfehlen des Wachstums bei den Drittanbieter-Verkäuferdiensten auf möglichen Wettbewerbsdruck in diesem Bereich hin.
Trotz des Rücksetzers der Aktie bleiben Analysten optimistisch hinsichtlich der zukünftigen Aussichten von Amazon. Zacks hat eine Bewertung von Rang #2 (Kaufen) vergeben, was darauf hindeutet, dass die Aktie in naher Zukunft den Markt übertreffen wird. Der positive Trend bei den Schätzungsrevisionen vor der Veröffentlichung der Ergebnisse deutet auf ein anhaltendes Vertrauen in das mittelfristige Wachstumspotenzial von Amazon hin. Anleger werden genau beobachten, wie Amazon seine Investitionsausgaben und Herausforderungen bei der internationalen Profitabilität in Zukunft angeht.
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